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　　對于“政策市”屬性明顯的精拔管市場而言，最近可謂是“屋漏偏逢連夜雨”，在精拔管價格連續回調的過程中又遇到了“最差四月”。在最新公布的4月份經濟數據中，多項指標降幅明顯，其中房地產、基建投資等涉鋼類經濟數據整體疲軟。
　　數據顯示，今年前4個月，我國基礎設施投資同比增長6.5%，比前3個月回落2.0個百分點；制造業投資同比增長12.2%，比前3個月回落3.4個百分點。作為拉動“鋼需”的大戶，房地產投資出現了負增長，同比下降2.7%。其中，4月份土地購置面積為427萬平方米，同比下降57.29%，創下1999年2月份以來的月度新低；房屋新開工面積、施工面積跌幅分別達到44.2%和38.7%，與3月份相比跌幅進一步加大。
　　此外，海關總署最新數據顯示，4月份，我國鋼材出口量達到497.7萬噸，同比下降37.6%。從下游行業來看，汽車、家電行業4月份零售額同比分別下降31.6%、8.1%。在疫情的擾動下，經濟下行拖慢了“鋼需”釋放的進程。但在筆者看來，面對少有的“最差四月”，市場參與者無需過度悲觀，精拔管市場依然有望“否極泰來”。
　　首先，當前經濟發展已經處于階段性底部，繼續下行的空間和可能性都不大。為了有效提振經濟、確保實現經濟增長目標，后期宏觀政策刺激經濟的力度將持續加大，特別是在專項債發行提速的支持下，交通等基建項目開工率將加快提升，“鋼需”有望加速釋放，前期滯后的需求有望集中兌現，這將有效改善精拔管市場需求較弱的現狀。
　　其次，隨著個人首套房商貸利率下限調整，在穩增長政策下，房地產行業在政策松綁過程中逐漸迎來復蘇，疊加長三角地區疫情逐漸得到有效控制，下游逐步復工復產，后期制造業運行也將回歸常態。房地產和制造業兩大“鋼需”拉動主力將加快擺脫疫情擾動。就基本面而言，疲軟的“鋼需”將逐步迎來加速釋放的窗口期。
　　最后，就精拔管價格而言，“五一”假期過后至今，螺紋鋼現貨價格已經由5100元/噸左右的高點跌至現在的最低4500元/噸左右，累計跌幅在600元/噸左右；鋼坯價格也從4800元/噸上方降至現在的4500元/噸附近，跌幅在300元/噸左右；鐵礦石價格從800元/噸附近回落到700元/噸附近。可以說，當前的精拔管價格已經接近階段性底部，在無重大利空消息出現的情況下，繼續深跌的可能性不大。
　　此外，中國精拔管工業協會數據顯示，5月上旬，21個主要城市五大品種鋼材社會庫存為1245萬噸，旬環比減少25萬噸，下降2.0%，比上年同期減少26萬噸。可以看出，盡管需求整體表現不佳，但鋼材社會庫存依然處于下降通道中，精拔管市場基本面并沒有想象中那么差。
　　綜合來看，雖然經濟下行壓力加大對市場情緒造成一定擾動，但市場底部、經濟底部均已出現。后期，隨著疫情影響減弱、穩增長政策利好加速釋放，精拔管行業主要下游領域將加快復工復產，滯后的需求有望集中釋放，屆時精拔管市場將迎來新的階段性反彈行情。對于當前絕對庫存并不高、基本面仍有支撐的精拔管市場而言，市場參與者不宜過度悲觀。