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六月鋼材延續振蕩整理 苦等需求指引 |
| 我公司長期供應鋼管、無縫鋼管、厚壁鋼管 |
本月度鋼材市場弱勢偏空，連續大跌一番后維持低位運行整理以及修復，因而錯過五月份的無縫鋼管需求旺季。需求的疲弱難以有效支撐鋼價逆市反彈，走出一波令人欣慰的行情，尤其是在當前歐元區國家債務危機頻頻出現、中國房產宏觀調控密集出臺等國內外環境相對偏空的情況下，基本面推動鋼價大幅上行這一說法更是無從說起，國內庫存未見明顯下降，出口再次遭壁壘，硬性的限制了鋼材的出口，利空鋼價。雖然如此，我們認為，六月的鋼材走勢不容過分悲觀。目前的鋼價已逐漸走出大跌陰影，受到爐料成本的強而有力的后盾支撐，鋼材下行空間有限，預計后市將繼續維持弱勢振蕩調整，等待來自需求面的指引。
5月份，鋼價延續單邊下行勢頭，整月度被沉重的空頭氣氛圍繞，在空頭密集交投打壓下，鋼價一蹶不振，更在中旬觸及近半年新低點4138。經歷過前期大跌后，鋼市疲態盡顯，價格在月末進入調整階段，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格最高上達4679元/噸，較低下探4138元/噸，由于多頭動能匱乏，鋼價一度陷入寬幅振蕩，目前基本維持在4166至4340區間波動前行。
國際鋼鐵指數繼續穩中走升，國內現價回調到位
受歐美國家經濟稍有好轉，鋼材消費有所回暖以及國內外鐵礦石，廢鋼，焦炭等大宗原料價格上漲推動，鋼鐵市場繼續保持穩步上漲的態勢，但受亞洲市場價格的深度回調影響，本月度升幅因此收窄。如上表所示，5月末CRU國際鋼鐵價格綜合指數環比上月上漲4.5%至204.8點，已連續大半年呈現回升上漲態勢。其中，歐洲鋼鐵市場漲幅尤其喜人，5月份的歐洲市場綜合價格指標環比上月上漲15.9%，保持較高發展水平，與上年同期相比維持近乎58%的漲幅。北美市場以及亞洲市場保持穩定上月水平，但鋼材消費出現放緩，漲幅收窄，較比上月分別僅上漲1.9%，0.6%。扁平材指數以及長材指數維穩上周水平，報199.3點，215.9點。
近期國內現貨市場整體出現止跌企穩跡象，在鋼材生產成本鐵礦石第三季度協議價上漲造勢的推動下，廣州，北京以及上海等主流市場鋼材品種價格呈現上揚格局，但大體上是試探性質的上行，主要由于前期價格的大跌打壓了商家信心，操作上較為謹慎。但由市場表現來看，因成本的高漲，基建項目用鋼需求的穩定，令短期現貨價格延續探漲趨勢的可能性較大。國內現貨價格大跌后顯然回調到位，在鋼材成本高漲前提下，價格表現堅挺，維持在較高水平運行，是鋼價的有力后盾。截止5月末，北京螺紋2級報價4200元/噸，環比下調430元/噸；廣州螺紋3級報價4400元/噸，環比下調350元/噸；而上海市場現貨報價相對平穩，僅比上月下調290元/噸。
5月中國粗鋼再創新高，建材庫存的持續高位導致鋼價上走乏力
據國家統計局新的數據顯示：4月國內粗鋼產量5540.3萬噸，同比增長27%；日產粗鋼184.68萬噸，創歷史新高。1-4月粗鋼生產21386.5萬噸，增長25.4%。4月份生鐵、鋼材分別生產5162.3萬噸和6910.7萬噸，同比分別增長23%和31.5%。1-4月生鐵、鋼材累計生產20222.5萬噸和25442.6萬噸，增長22.2%和29.3%。中鋼鐵企業并未有減產跡象，歷史新高的粗鋼產量意味鋼性需求仍然存在。而今年前4月納入協會統計的國內77家大中型鋼鐵企業實現利潤339億元，相比去年同期的虧損41億元有了很大好轉。企業效益狀況有所好轉情況下，將為國內鋼廠帶來一定刺激效應，加大產能是一個值得關注的問題。于是近期國內鋼鐵產能淘汰這個新興話題再次被掀起，李毅中表示，各地應盡快將目標任務分解到地、市、縣和企業，限期在當地媒體和互聯網上公告需要淘汰的落后產能、落后工藝設備、淘汰時限及企業名單，確保今年應淘汰的落后產能在第3季度前全部關停。2010年鋼鐵行業淘汰落后產能目標任務如下：煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸，鐵合金144萬噸。這一政策的深入實施，再配合國內鋼鐵行業優化重組，將雙管齊下抑制當前鋼鐵行業產能過剩，緩解供過于求的尖銳矛盾。
從全國十大重點城市建材庫存整體來看，如圖所示，螺紋鋼合計庫存在2009年11月份開始并節節攀升，直至2010年上半年均維持在高位運行，自4月份起螺紋鋼庫存量已逐漸遞減，但仍處高水平。至5月末，國內10個主要城市螺紋庫存414.69萬噸。在當前較為復雜的外圍環境下，產能淘汰政策以及需求回暖是庫存小幅下滑的主要原因，但鋼價連續近一個月的調整使得下游需求觀望氣氛濃厚，成交清淡，大大限制了社會消費的進展，而它的持續高位將對鋼價上走有所壓制。
內需不足，出口再遭壁壘將進一步增加庫存壓力
中國海關新的公布的數據顯示，4月份，出口鋼材431萬噸，同比增長205.2%；進口鋼材150萬噸，下降7.4%；鋼材、鋼坯進出口折合粗鋼凈出口約293萬噸，比上月增加120萬噸，但與上年同期相比較已出現較明顯的下跌幅度�；仡櫺袠I要聞，繼美國、印度等多個國家對中國的無縫鋼管實行反傾銷、反補貼調查或制裁，5月26日墨西哥政府將對中國無縫鋼管征收臨時反傾銷稅；事實上，自2009年下半年開始，鋼材出口屢受挫折，中國鋼材品種出口一再涉及反傾銷案件，試圖通過加大出口，拉動內需來緩解國內產能過剩供求矛盾的方式已不太見效。整個5月份的鋼材市場持續低迷，國內新開工項目的減少，鋼廠訂單的下降，再加上鋼材出口的減少，“金三銀四”的鋼材傳統需求旺季已明顯過去，令鋼材產能過剩成為當前的堰塞湖，這種狀況并非一朝一夕可以改善，我們認為，供需矛盾的嚴峻將進一步影響鋼價6月走勢。
近期國內樓市新政密集出臺，一再打壓房地產行業，樓市的大幅降溫，令市場陷入濃重的觀望情緒中，銷售面積明顯出現減幅，連帶上游鋼鐵行業亦被重重復雜的偏空情緒困擾，市場對鋼材的消費能力因此削弱，現貨市場亦因此承壓，而這利空面傳導到鋼材期市，最終導致鋼材期價的下挫。4月份，全國房地產開發景氣指數為105.66，比去年同期提高10.90點，但比3月份回落0.23點。1-4月，全國商品房銷售面積2.34億平方米，比去年同期增長32.8%，累計增幅比1-3月回落3%。當月，商品房銷售面積8051萬平方米，比3月當月減少155萬平方米，其中住宅銷售7249萬平方米，減少180萬平方米；商品房銷售額4448億元，比3月當月增加587億元，其中住宅銷售額3846億元，增加553億元。
汽車行業方面，據中國汽車工業協會統計分析，4月，汽車生產156.35萬輛，環比下降9.85%，同比增長34.61%；銷售155.52萬輛，環比下降10.37%，同比增長34.37%。今月度，汽車產銷依然超過150萬輛，但環比有所下降，其中商用車產銷環比降幅低于乘用車。前4月，汽車產銷雙雙超過600萬輛，與2009年上半年相比，產銷分別增加12.75萬輛和6.71萬輛，但季度同比增幅出現一定放緩。這種種數據均顯示鋼材有效需求呈現趨弱跡象，6月份整體鋼材市場出現階段性供大于求，鋼材市場發展大大受到制約。
鐵礦石市場步入筑底階段，成為支撐鋼價一大功臣
連續5周回調后，隨著進口鐵礦石季度定價制度的確定，本月度鐵礦石市場已大致趨于平穩走勢，如下圖所示，截止5月28日，63.5%印度粉礦價格跌破150美金/噸至145-148美金/噸，進口鐵礦石價格周差值是由-60向-20延伸，粗鋼成本亦出現小幅的下滑。鋼價雖有所反彈，但因國內樓政連連，下游鋼材消費并不理想，低價雖不乏成交，但觀望人群暫居多數，鋼廠方面并不急于補庫，由于今年夏季新開工項目的逐漸減少以及國家淘汰產能新政出臺，鋼廠兩頭觀望，按需采購為大主流。總體來看，鐵礦石市價相對堅韌，暫時的回調是為了更好的筑底，對鋼價的反彈回升推動是功不可沒。
后市展望
本月度鋼材市場弱勢偏空，連續大跌一番后維持低位運行整理以及修復，因而錯過五月份的用鋼旺季。需求的疲弱難以有效支撐鋼價逆市反彈，走出一波令人欣慰的行情，尤其是在當前歐元區國家債務危機頻頻出現、中國房產宏觀調控密集出臺等國內外環境相對偏空的情況下，基本面推動鋼價大幅上行這一說法更是無從說起，國內庫存未見明顯下降，出口再次遭壁壘，硬性的限制了鋼材的出口，利空鋼價。雖然如此，我們認為，六月的鋼材走勢不容過分悲觀。目前的鋼價已逐漸走出大跌陰影，受到爐料成本的強而有力的后盾支撐，鋼材下行空間有限，預計后市將繼續維持弱勢振蕩調整，等待來自需求面的指引。 |
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